【预期】紧供需增预期渐增下旬煤市稳中略强

    紧供需增预期渐增下旬煤市稳中略强

产地方面：短时供需失衡，煤价延续反弹。政策引导下产地国有大矿加快复产复工，但受制于工人返岗受限影响，产量释放相对有限;民营矿政策制约较弱，复工进度偏晚，产能恢复相对迟缓;上游供给依旧偏紧，加之公路限制逐步放开，高速免费政策启动，周边电厂、站台煤场补库需求有所稳增。产地短时供不应求下，煤价继续反弹。

中转运输方面：受益于疫情防控期间能源保供要求，产地加快复产，铁路高效发运叠加港口市场短时坚挺，贸易商增发动力有所恢复，北方港调入量持续回升;调出量方面，下游全面复产仍待时日、终端日耗继续低迷叠加中小电厂库存有所修复(前期恐慌性集中提库)，终端采购有所趋缓，加之港口封航影响，调入量短时回落。此消彼长，北方库存逐步向上修复。

海运方面：受疫情管控影响，终端用电用煤需求依旧低迷，下游电厂库存不断累积，增至1750万吨上下，北上派船积极性较差，沿海煤炭市场运力需求不足。尽管受天气影响，北方港口船舶周转作业转慢，但在需求偏弱的背景下，影响有限，运价难见起色，延续前期弱势维稳态势，变动幅度不大。后市来看，随着疫情得到有效控制，生产的有序恢复指日可待，需求也将回暖。然而短期来看，煤炭海运市场短期内难改供需双弱态势，运价将继续维稳。