【预期】电厂以采购长协煤为主进口煤限制预期落空

    电厂以采购长协煤为主进口煤限制预期落空

何最近煤价暴跌?原来背后有这些原因，看专家深度剖析

1.根本原因：产业政策引导煤价回归绿色区间

自2017年1月发改委联合中煤协、中电联、中钢协印发《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录》(以下简称“备忘录”)以来，相关部门一直通过“增产量、增产能、增运力、增长协、增清洁能源、调库存、减耗煤、强监管、推联营”等9项措施稳定煤炭市场，促进市场煤价回归绿色区间(500元/吨~570元/吨)，其最终目的是为解决煤电矛盾，降低制造业用电成本。

2、主要原因：高库存压制采购需求

(1)投资策略：在建矿井投产进度超预期。受矿井建设主体意愿影响，在建矿井建设进度有可能加速，导致建设周期缩短，产量释放速度超过预期。

(2)需求超预期下滑。受宏观经济下滑影响，导致煤炭需求下滑，煤炭市场出现严重供过于求的现象。

(3)电厂采购以“长协为主，进口为辅，市场煤补充”。此前一直强调 “库存高不是造成煤价下跌的必然原因，但一定会抑制煤价上涨”。因为当下电厂多数采取“长协为主，进口为辅，市场煤补充”的采购模式，在长协稳定，库存充足的背景下，电厂主动补库意愿较弱，导致市场煤需求迟迟难以得到释放，持续压制煤价，一旦需求回落，必然造成煤价下跌。